智元机器人拟明年赴港IPO，目标估值400亿至500亿港元

国内人形机器人厂商智元机器人正推进赴港上市。据知情人士透露，该公司计划于明年三季度前在香港完成首次公开募股，目标估值介于400亿至500亿港元，约合51.4亿至64亿美元。

从承销阵容看，智元已聘请中金公司和中信证券牵头负责香港上市事宜，摩根士丹利也在近几周加入这一项目。知情人士称，公司预计将发行其总股本15%至25%的股份。截至发稿，智元方面对相关消息暂无回应。

若以目标估值与拟发行比例区间做简单推算，此次IPO对应的募资规模具有相当弹性：按400亿至500亿港元估值、15%至25%的发行占比计算，理论募资区间可从数十亿港元跨越至逾百亿港元，具体取决于最终定价与发行结构。对一家尚处商业化早期的硬科技公司而言，选择在总股本中释放较高比例的股份，通常意味着对一次性补充资本、支撑研发与量产投入的需求较为迫切。

估值本身也传递出资本市场对人形机器人赛道的定价态度。400亿至500亿港元的目标区间，将智元置于国内该领域头部创业公司的估值梯队，而这一数字能否在路演与簿记建档中获得机构认可，取决于其订单能见度、量产节奏与毛利结构等基本面指标。相比一级市场的融资，登陆港交所意味着更严格的信息披露与持续经营考验。

对整个行业来说，头部厂商启动IPO进程，是人形机器人从技术演示走向资本市场检验的一个信号。能否借助公开市场融资打通“研发—量产—交付”的资金链条，将直接影响这类企业在下一阶段竞争中的位置。而中金、中信、摩根士丹利等中外投行的同台，也反映出该赛道正吸引跨境资本的持续关注。