信华信再次递交港股申请，日本客户收入占比升至95%

信华信技术国际再次向香港交易所递交上市申请，中信证券和大和证券担任联席保荐人。公司提供定制软件开发、标准软件和应用托管服务，主要面向日本市场。

2025年上半年，公司收入9.78亿元，同比增长15.84%；净利润1.87亿元。2022年至2024年收入分别为16.32亿元、19.25亿元和18.02亿元，2024年净利润2.02亿元。

日本客户收入占比由2022年的86.3%升至2025年上半年的95%，中国业务同期降至4363万元。高度集中带来订单基础，也让公司更容易受到日元汇率、日本经济和少数客户采购变化影响。

公司2024年现金分红2.33亿元，相当于当年净利润的115.35%。截至2025年6月底，现金及等价物9.06亿元、借款4.77亿元。在资金相对充足的情况下上市融资，募资用途和此前分红的合理性需要解释。

治理结构也较复杂：控股股东既是客户又是供应商，大和集团旗下公司同时出现在股东、客户和保荐机构位置。关联关系本身不等于利益输送，但独立定价和交易披露会是投资者判断质量的核心。