翼菲智能递交港股申请，三年累计亏损逾2亿元

工业机器人公司翼菲智能以特专科技公司规则向香港交易所递交上市申请，农银国际担任独家保荐人。公司已完成12轮融资，累计6.34亿元，最近一轮投后估值36.04亿元。

2022年至2024年收入从1.62亿元增至2.68亿元，复合增长率28.54%，但三年累计亏损超过2亿元。机器人本体收入占比由5%升至20.8%，解决方案仍贡献大部分收入。

贸易应收款及票据从2811万元升至1.38亿元，2024年周转天数128天，同比增加56天。截至2025年4月，应收款和库存合计占流动资产61.59%，大量占用营运资金。

公司2024年底资产负债率88.42%，现金及等价物2289万元，计息银行借款1.35亿元，另有租赁负债。融资将用于研发、产能、海外网络、产业链投资和补充现金。

治理与成本也受到关注。董事张子超2024年薪酬917.3万元，其中871.5万元为股份支付；公司最大客户收入明显下降，售后服务收入则快速增加。

收入增长证明产品开始商业化，却尚未解决亏损和回款风险。上市审核需要重点解释客户稳定性、应收账款质量、产能利用率，以及36亿元估值与现金流之间的差距。