希荻微拟收购诚芯微，三年累亏超4亿仍谋并购自救

11月4日，希荻微披露筹划以发行股份及支付现金方式购买诚芯微100%股份并募集配套资金，公司股票自11月5日起停牌，预计不超过5个交易日。在思瑞浦收购创芯微、纳芯微收购麦歌恩等行业并购加速整合的背景下，这已是希荻微今年以来披露的第二笔并购——8月其子公司以1.12亿元收购韩国上市公司Zinitix 30.93%股权。

此次标的诚芯微为横向扩张标的，同属模拟芯片行业，主营电源管理、电机类、MOSFET及电池管理芯片，应用于汽车电子、通用电源、家电等领域。值得注意的是，诚芯微2022年8月才在新三板挂牌，2023年12月即主动摘牌，称是为提升效率、整合资源。其毛利率呈逐年下滑：2021年、2022年、2023年上半年分别为39.72%、30%、29.69%，电机类芯片更从50.43%骤降至14.49%，降幅达36个百分点。

希荻微自身处境更不轻松。上市次年业绩“大变脸”：2023年营收3.94亿元、同比下降29.64%，扣非归母净利润-1.87亿元、亏损扩大578%；毛利率从2021年的50.29%降至36.66%。2024年前三季度营收3.45亿元、同比增长32.1%，但扣非归母净利润-2.04亿元、亏损扩大76.92%；单三季度净利润-7975.53万元、亏损同比扩大232.72%。Wind数据显示，前三季度在34家模拟芯片设计公司中，希荻微净利率行业垫底（倒数第二），期间费用率高达90.58%（行业第二），其中销售费用率14.06%居首，人均薪酬107.26万元却排名行业第一、人均创收倒数第九。

公司造血能力同样堪忧：2024年前三季度经营性现金净流出1.41亿元，近三期累计净流出4.37亿元，三年累亏已超4亿元。在盈利能力行业垫底、费用高企、现金流吃紧之际，希荻微频推并购，意图以横向扩张做大收入，但整合能否真正改善财务报表，仍需打上一个问号。