AI基础设施扩张重估英特尔、康宁与戴尔

AI基础设施投资正从图形处理器扩展到CPU、光纤、网络设备和服务器集成，多家此前被视为成熟业务的科技公司因此获得重新定价。

英特尔2026年以来股价上涨234.74%。随着智能体工作负载增加系统调度和工具调用，服务器对CPU的需求提高；公司还因先进制程产能和潜在外部代工订单受到关注。

康宁同期上涨超过120%。公司称，搭载32块计算芯片的AI服务器所需光纤量是传统云服务器的四倍，72块GPU的集群单元需求可达到传统机架的16倍。英伟达计划最多投资32亿美元支持其美国光学产能。

戴尔股价上涨约144%。2026财年公司收入增长19%至1135亿美元，基础设施解决方案部门单季收入196亿美元，AI优化服务器收入增长342%至90亿美元。年末AI积压订单为430亿美元。

诺基亚通过收购Infinera扩大光网络业务，相关收入在2025年增长85%至30.19亿欧元。思科则受益于AI集群交换机需求，其5月财报公布后股价单日上涨13.41%。

这些公司处于AI投资的不同环节，收入确认周期和利润率并不相同。股价上涨反映对未来订单的预期，但CPU供应、光纤扩产和服务器积压订单只有转化为交付与现金流，才能支撑估值。

基础设施需求还受到大型客户资本开支周期影响。客户一旦放慢数据中心建设，设备和零部件供应商的订单波动可能大于软件服务，因此不能把短期涨幅直接视为长期增长率。