英特尔Q3营收137亿美元同比增3%，四季度指引剔除Altera

英特尔发布2025年第三季度财报，实现营收137亿美元，同比增长3%，每股收益（EPS）为0.90美元，非通用会计准则（Non-GAAP）每股收益为0.23美元。在经历此前的深度调整后，个位数的营收增长释放出业务企稳的信号。

CEO陈立武把三季度业绩归因于执行力提升与战略聚焦。他表示：“第三季度的业绩表现，体现了公司执行力的提升以及在战略重点上的稳步推进。”他强调，人工智能正在加速计算需求，并在公司产品组合中创造机会，涵盖核心x86平台、专用ASIC和加速器方面的新业务，以及晶圆代工服务。将CPU与制造、代工能力并列表述，反映出英特尔仍在“芯片设计+先进制造”双轮驱动的定位上寻找AI时代的增长点。

展望四季度，英特尔给出的营收指引区间为128亿至138亿美元；每股收益预计为亏损0.14美元，非通用会计准则每股收益预计为0.08美元。值得注意的是，这一预测已不包括Altera——英特尔对Altera多数股权的出售已于2025年第三季度完成。剔除Altera后的指引，意味着市场需要以“瘦身后”的口径来衡量英特尔的后续增长。

出售Altera是英特尔资产重组的一部分。作为其可编程芯片（FPGA）业务，Altera的剥离将影响后续营收的可比性，也体现了英特尔聚焦核心x86与代工主业、回收资金的取向。

对英特尔而言，AI加速的计算需求既是机会也是考验：一方面，x86平台、ASIC与加速器有望承接部分算力增量，晶圆代工服务则试图在英伟达、AMD主导的AI芯片浪潮中分得制造环节的份额；另一方面，四季度EPS指引仍指向账面亏损，说明其转型尚未完全兑现为盈利。137亿美元的营收企稳只是起点，能否把AI需求转化为可持续的利润，才是这家老牌芯片厂商真正的考题。