金种子酒预计上半年亏损6000万至9000万元

金种子酒预计2025年上半年归母净亏损6000万至9000万元，扣非亏损6500万至9500万元，由上年同期盈利转为亏损。公司此前已连续四年年度亏损。

总经理何秀侠在任期结束前四个月辞职，不再担任公司及子公司职务。他是华润体系引入的管理者，任内推进产品升级和全国渠道扩张。

经销商数量从2022年的4万家增至2024年的22万家，但2024年提价并减少促销后，部分地区终端接货意愿下降，收入加速下滑。

公司随后增加品牌和渠道投入，销售费用率从16%升至32%，进一步压低利润。投入没有及时带来销售增长，形成收入下降与费用增加并存。

7月公司暂停向皖南、皖北和合肥部分地区供应馥合香系列，可能用于消化渠道库存或调整价格。停货原因和库存规模没有完整披露。

华润渠道资源没有自动转化为白酒增长。管理层更替后，公司需要降低库存、恢复经销商回款并控制销售费用，才能打破持续亏损。

2024年白酒行业整体需求放缓，使区域品牌提价难度增加。停货如果不能恢复终端动销，只会把收入延后而非改善基本面。 新任管理层还需重新建立渠道信心。