欢聚Q3营收5.587亿美元，净利润降17%

北京时间11月27日，欢聚集团（Nasdaq：YY）发布截至9月30日的2024财年第三季度财报：净营收5.587亿美元，低于去年同期的5.671亿美元，也略低于华尔街预期的5.62亿美元；归属于欢聚控股权益的净利润6060万美元，同比下降17%，净利率由12.9%降至10.8%。非GAAP下每股收益1.07美元，则超出分析师预期。

业务基本盘承压。第三季度全球平均移动端月活2.724亿，较上年同期的2.768亿下滑；Bigo Live月活3650万（去年同期4030万），Likee 3390万（去年同期4100万），Hago 430万（去年同期500万），下滑主因是公司主动削减广告买量、更注重投放纪律。不过BIGO付费用户数由161万微增至162万，每付费用户平均收入由253.4美元降至231.4美元。

收入结构出现分化。直播收入4.395亿美元，同比下降（去年同期4.958亿），受每付费用户收入下降及音频直播产品调整拖累；但其他收入同比大增67.2%至1.192亿美元，主要由广告收入拉动。毛利率维持在37.3%（略高于去年同期36.9%），经营利润1640万美元、经营利润率2.9%，均好于去年同期。

现金与股东回报稳健。截至9月30日，公司净现金约33.02亿美元；第三季度经营净现金6110万美元。回购上，当季耗资1.178亿美元回购343万股ADS，前三个财季累计回购731万股、耗资2.437亿美元；根据延长的计划，可在2025年11月底前再回购最多4亿美元股票。对欢聚而言，在直播大盘收缩、买量趋谨慎的背景下，靠广告补位与持续回购维系估值，是其当前最务实的防守打法。