巨星传奇2025年由盈转亏净利润下滑202% IP收入腰斩

以运营周杰伦系列IP为核心业务的巨星传奇发布2025年报，公司由盈转亏。全年营收4.72亿元，较上年的5.84亿元下降19.1%；毛利1.84亿元，同比下降43.9%；净利润为亏损5105万元，上年同期为盈利5024万元，降幅达202%。

利润下滑主要来自核心IP业务的收缩。报告显示，2025年IP创造及营运业务收入1.56亿元，较上年下降50%。其中影视节目版权制作收入由1.68亿元降至0.69亿元，明星IP管理收入由0.65亿元降至0.33亿元，活动策划及管理收入由0.28亿元降至0.05亿元。公司解释称，业务受品牌客户行销预算调整、短视频对长视频内容注意力分流，以及IP行业竞争加剧等因素影响。

单一IP依赖的风险也体现在股价上。去年7月周杰伦官宣入驻抖音时，巨星传奇股价盘中一度大涨超162%至17.64港元；截至最近一个交易日收盘价为6.6港元，较该高点跌去约62.5%。

业绩承压之际，周杰伦近期在杭州的演唱会引发争议。有报道及观众称，原定约3小时的演出实际演唱不足90分钟，中间穿插嘉宾串场、VCR和互动等环节；官方票价780元至2380元，有观众反映1080元座次在黄牛市场被炒至4000元。互联网分析师张书乐认为，以数量和时长衡量头部歌手的演唱会并不适用，而巨星传奇作为周杰伦概念股，最需要摆脱的恰恰是让其起家的单一IP依赖。

为分散风险，巨星传奇近年尝试扩展业务，包括签约刘畊宏夫妇、与机器人公司宇树科技合作生产巨星狗并获得逾1亿元采购订单。公司称希望借此挖掘智能机器人在演唱会、表演秀等场景的商业价值，但多元化成效目前尚未在股价上得到充分体现。