联想第三财季营收增超18%，摩托罗拉手机出货创历史新高

联想集团公布FY2025/26第三财季业绩，营收达1575亿元人民币，同比增长超过18%，经调整后净利润同比增长36%，超出市场预期约32%。在PC需求波动和AI设备换机预期交织的背景下，这份财报显示出其硬件主业的韧性。

核心的智能设备业务保持增长。该财季IDG智能设备业务集团营收1117亿元，同比增长14%，调整后运营利润同比增长超过15%，仍是集团营收与利润的主要来源。

手机业务成为一大亮点。摩托罗拉智能手机出货量创下历史新高，同比增长9%，设备激活量也刷新纪录。对长期以PC为主的联想而言，手机出货重回增长，有助于其在个人设备市场形成PC与手机双轮驱动的结构。

公司还披露了AI设备的落地进展。在联想与摩托罗拉的AI设备全球激活量中，PC与智能手机各占约一半，显示AI功能正同时向两类终端渗透。这一分布也意味着，联想把AI设备的增长押注在既有的PC与手机装机基础上，而非单一品类，试图借换机周期把AI能力转化为实际出货与激活。对一家出货规模庞大的硬件厂商而言，能否把AI从卖点变成可持续的换机驱动力，将直接影响其后续几个财季的营收与利润弹性。