美图回购321.7万股，为2020年来首次回购股份

美图公司发布公告，2026年2月16日回购股份321.7万股，每股平均回购价6.222港元，回购金额超2000万港元。据公开信息，这是美图自2020年以来首次回购股份，通常被市场解读为管理层对自家股价与前景的一种信号。

回购紧随一份乐观的业绩预告。2月8日，美图预期2025年度经调整归属母公司权益持有人净利润同比增长约60%至66%。摩根士丹利、美银、杰富瑞等大行点评称，其业绩指引中值略高于市场预期，并维持买入评级。

驱动增长预期的关键是海外。美银认为，随着海外用户规模持续扩大，而海外市场的ARPU（单用户平均收入）和付费率更高，美图收入仍有进一步增长空间。对一家以影像与设计工具起家的公司而言，把订阅模式复制到高付费意愿的海外市场，是其估值想象空间的核心。

机构给出的中长期预测也偏积极。高盛报告预测，美图2025至2030年收入复合年增长率将达29%，2027至2028年预期净利润年均增长44%。

在AI影像功能加速渗透的背景下，首次回购叠加盈利上修，构成美图向市场传递信心的组合动作，但这些高增长预测能否兑现，仍取决于付费用户的持续扩张。