美团首季收入增长18%，外卖竞争将压低二季度利润

美团第一季度收入866亿元，同比增长18.1%；净利润101亿元，高于上年同期54亿元，调整后净利润为109亿元。外卖补贴竞争加剧后，管理层预计短期盈利将明显承压。

京东和饿了么均提出百亿元级补贴计划。美团首席执行官王兴表示，公司将采取必要措施维持市场地位，但同时称当前低价、低质量补贴不可持续。

补贴在4月和5月明显推动奶茶、咖啡等价格敏感品类订单，高频用户下单次数也在增加。美团认为其配送网络、商家供给和多年运营经验仍构成优势。

公司将继续投入消费者补贴、商家支持和骑手体系。由于多数投资会冲减收入，美团预计第二季度核心本地商业收入增速低于第一季度，经营利润同比显著下降。

管理层没有给出第二季度或全年剩余时间的具体指引，原因是无法判断竞争者高补贴会持续多久。利润波动因此不仅取决于订单增长，也取决于每单补贴和营销强度。

首季利润增长提供了投入缓冲，但新一轮竞争可能改变全年财务轨迹。补贴退坡后的用户留存、商家佣金和配送效率，将决定当前投入能否形成长期市场份额。

美团没有披露4月和5月新增订单的绝对量，也未量化竞争对市场份额的影响，因此短期补贴效果仍只能从后续季度数据确认。