蔚来四季度经营利润12.5亿元 实现公司首次季度盈利

蔚来3月10日发布2025年四季度及全年财报，四季度实现经营利润12.5亿元，为公司首次季度盈利，四季度末现金储备459亿元，环比大幅增长近百亿。

盈利由销量与毛利同步改善驱动。四季度交付124807台，同比增长71.7%、环比增长43.3%，创历史新高；四季度营收346.5亿元，同比增长75.9%；毛利总额60.7亿元，同比增长163.1%；综合毛利率17.5%，同比提升5.8个百分点，创2022年以来新高；整车毛利率18.1%，同比提升5.0个百分点，创三年来新高。其他销售业务毛利率11.9%，已连续三个季度盈利，服务与社区业务贡献稳健。

全年层面，蔚来2025年共交付326028台，同比增长46.9%；全年营收874.9亿元，同比增长33.1%；毛利总额119.2亿元，同比增长83.5%；综合毛利率13.6%、整车毛利率14.6%，均创2022年以来新高。

指引显示公司预期延续高速增长。2026年一季度交付指引为80000至83000台，同比增长90.1%至97.2%；营收指引244.8亿至251.8亿元，同比增长103.4%至109.2%。创始人、董事长兼CEO李斌称，季度盈利印证了公司技术路线、产品与商业模式的核心竞争力，公司已迈入发展第三阶段。首次季度盈利是蔚来长期亏损后的关键拐点，其可持续性仍需一季度及后续报告期的规模与毛利表现验证。以上数据为公司财报口径。