英伟达季度营收预计增长80%，市场关注Rubin量产

英伟达第一季度营收预计同比增长80%至791.5亿美元，可能创下一年多来最快增速。公司计划公布业绩之际，投资者关注重点已从当季需求转向新一代Rubin产品的生产进度。

市场一致预期显示，英伟达当季调整后毛利率为75.1%，调整后经营利润为520.9亿美元，每股收益为1.78美元。研发费用预计63.8亿美元，资本支出预计14.7亿美元。

分析师预计第二季度营收进一步升至872亿美元，调整后毛利率约75%。对2027年的收入预测为3708亿美元，反映市场仍假设大型科技公司会持续增加AI基础设施支出。

英伟达正在提高Rubin系列芯片产量。这一产品用于训练和运行AI服务，其交付节奏将影响公司能否把订单需求转化为收入，也会影响新旧产品切换期间的毛利率。

竞争压力来自不同方向。AMD销售通用AI加速器，博通帮助大型客户开发定制芯片，谷歌则扩大自研处理器使用。客户增加第二来源，并不意味着英伟达订单立即下降，但会改变未来采购和定价谈判。

美国银行和Truist分析师均维持买入评级，关注现金回报、Rubin进展和毛利率。这些数字均为财报前预测，实际收入、产能和指引仍以公司正式披露为准。