优信季度收入翻倍，毛利率仍停在7%

二手车零售商优信在2026年第一季度实现10.74亿元收入，同比增长112.9%。其中零售汽车销售收入首次超过10亿元，达到10.15亿元；总交易量为18211辆，零售交易量16530辆，分别同比增长120.4%和119.1%。

收入与销量基本同步增长，说明这一阶段的扩张主要来自卖出更多车辆，而不是明显提高单车收入。春节季节性影响下，零售交易量环比下降13.7%，也提醒市场不能只用同比低基数判断后续速度。

经营效率方面，车辆平均周转天数保持在30天左右。二手车需要占用采购和整备资金，库存停留时间直接影响现金使用效率。销量翻倍时仍能维持周转速度，是比单纯开更多卖场更重要的信号。

利润空间依然有限。本季度毛利率为7.0%，比上一季度提高0.2个百分点，与上年同期持平。稳定说明扩张暂未明显侵蚀毛利，但7%的水平也意味着车辆采购价、整备费用或促销变化，都可能对最终盈利产生较大影响。

优信计划让现有卖场继续爬坡，并开设更多大卖场。公司公布的客户净推荐值为68，维持在65以上。接下来需要同时观察新卖场成熟速度、库存周转和毛利率。如果收入继续增长却无法提高单位经济性，规模会放大营运资金需求；若三项指标同步改善，扩张才真正具有质量。