小米首季收入增长47%，SU7交付7.59万辆

小米第一季度收入1113亿元，同比增长47.4%；调整后净利润107亿元，增长64.6%。收入和调整后利润均创季度纪录，这是公司第二次单季收入超过1000亿元。

手机与AIoT业务收入927亿元，占集团收入约83%；智能电动车等创新业务收入186亿元，占比约17%。集团增长仍主要依赖成熟业务，但汽车已形成可观察的收入规模。

Xiaomi SU7系列季度交付75869辆，平均售价为每辆238301元。以披露的平均售价计算，汽车交付与创新业务收入规模大致一致，但该业务还可能包含其他项目，不能直接视为单一车型收入。

调整后净利润增速比收入高约17个百分点，显示集团盈利增幅更快。材料没有给出各业务毛利、汽车亏损和经营现金流，无法判断利润改善主要来自手机、互联网服务还是费用变化。

汽车业务扩大了小米的收入来源，也增加研发、制造、销售和售后投入。交付量能够衡量市场需求，平均售价则显示产品组合，但盈利还取决于产能利用率与单车成本。

后续财报需要拆分SU7交付增长、手机市场表现和新业务亏损。季度纪录建立了较高比较基数，新车型能否在不显著压低平均售价的情况下扩量，将影响增长持续性。

186亿元创新业务收入已接近集团五分之一，但汽车制造的资本强度明显高于互联网服务，收入占比提高不代表利润贡献同步提高。