安井拟收购新加坡IFC控股权，扩展冷冻烘焙业务

安井食品拟以自有资金约3047万美元收购新加坡冷冻烘焙企业IFC约60%的股权，并取得控制权。公司10月12日披露的交易，是其9月与三林集团签约在印尼共建食品生产基地之后的又一项海外布局。

IFC主要研发、生产和销售冷冻蛋糕、面包及其他烘焙食品，生产和渠道网络覆盖新加坡、中国和马来西亚。安井希望借此补充国内冷冻烘焙产品，并拓展东南亚市场。该交易对应IFC全部股权价格约5079万美元，采用现金支付。

估值与业绩承诺是评估交易的重要条款。以2025年末为基准日，IFC合并口径归母净资产约950万新加坡元；最终交易定价为6500万新加坡元，相当于接近7倍净资产。卖方承诺，2026至2028年累计归母净利润不低于约1801万新加坡元，年均复合增长率不低于8%。这些数字属于未来履约目标，并非已实现利润。

两名交易后仍持股的自然人股东承担业绩补偿义务，原则上以现金补偿，并以持有的IFC股份提供履约保障。创始人股东交易后合计保留约40%股份并参与日常经营，因此取得控股权后，安井仍须推进跨地区运营和管理整合。

公司此前已通过并购进入烘焙业务。2025年7月，安井斥资4.45亿元收购鼎味泰70%股权；2026年上半年，烘焙品类收入为0.78亿元，仍处于较小规模。同期，公司货币资金与交易性金融资产合计超过80亿元，为并购提供了资金基础。

既有收购也带来了利润压力。

2026年二季度，安井因新柳伍项目计提商誉减值0.57亿元，并计提存货跌价准备0.46亿元，当季归母净利润下降8%。截至上半年末，公司账面商誉为6.98亿元，新交易完成后还将增加相应商誉，后续需接受减值测试。