特拉华州最高法院恢复马斯克2018年薪酬方案

特拉华州最高法院裁定恢复埃隆·马斯克2018年的特斯拉薪酬方案。这份方案最初价值约560亿美元，与市值、收入和利润等12批业绩里程碑挂钩，特斯拉随后完成了全部目标。

诉讼由股东理查德·托内塔在2018年提起。2024年，特拉华州衡平法院认为马斯克对董事会施加了过大影响，批准流程存在严重缺陷，因此撤销薪酬。最高法院没有否定流程问题，却认为完全撤销不是适当补救。

法院的理由是，已经实现的经营里程碑无法逆转。要撤销交易，原则上需要让特斯拉、马斯克和其他相关方回到方案获批前的状态；当业绩目标已经完成，恢复原状不具备可行性。法院最终以1美元象征性赔偿替代撤销。

裁决也影响公司治理讨论。高管薪酬既要提供足够激励，也需要由独立董事以透明程序谈判。即便股东事后支持方案，审批时的利益关系和信息披露仍可能受到司法审查。特斯拉已经把注册地迁至得克萨斯州，争议也推动特拉华州调整公司法。

特斯拉股东在2025年又批准一份潜在价值更高的新方案，其中包括在旧方案不能恢复时的补偿安排。旧方案如今恢复后，下一步需要关注奖励如何实际交付，以及新旧薪酬之间是否仍有重叠。