蔚来首季亏损67.5亿元，目标四季度毛利率超20%

蔚来第一季度收入120.35亿元，同比增长21.5%，环比下降38.9%；净亏损67.5亿元，同比扩大30.2%。调整后净亏损62.79亿元，也高于上年同期。

公司预计第二季度交付7.2万至7.5万辆，对应6月销量约2.5万至2.8万辆。主销车型ET5、ET5T、ES6和EC6在5月底完成更新，6月才进入较完整交付周期。

李斌表示，清库促销结束后实际成交价格提高超过10%，毛利率也有相近幅度改善。公司短期不追求激进销量，希望在价格稳定和毛利总额之间取得平衡。

管理层预计，蔚来品牌四季度月销量可达2.5万辆，毛利率超过20%，新ES8将承担增量。这些仍是公司目标，第一季度亏损说明实现盈亏平衡需要交付和费用同时改善。

公司从3月起调整无短期回报的项目，整合三个品牌的研发资源、物流、质量和供应链职能，并精简销售服务中后台。相关节省预计从第二季度逐步进入报表。

蔚来计划把四季度研发费用控制在20亿至25亿元，较一季度和上年四季度提高20%至25%的效率。车型更新后的售价、交付量和费用下降幅度，将决定20%毛利目标是否足以覆盖经营开支。