保时捷三季度亏损9.66亿欧元，前九月销售利润暴跌99%

德国大众集团旗下保时捷10月24日公布的数据显示，公司第三季度亏损达9.66亿欧元（约合人民币80亿元）。受此拖累，今年前三季度其销售利润同比大幅下滑99%——从2024年同期的40亿欧元骤降至仅4000万欧元。这一近乎归零的利润，折射出超豪华品牌在电动化转型期的深度阵痛。

保时捷将利润暴跌归结为多重因素：产品战略调整、中国市场的不利形势，以及电池相关的一次性费用。关税是另一大压力，公司预计今年关税支出将达7亿欧元。为应对关税影响，保时捷计划在2025年和2026年进一步强化定价策略、提高价格，以确保合理的利润率——但在需求疲弱的市场提价，本身也是一场风险博弈。

电池战略的反复，是这份财报背后的一条暗线。2023年，保时捷曾被曝研发新型固态电池，称有信心未来几年将新电池用于电动车、把续航提升至1300公里；但2025年8月，保时捷宣布取消自主研发高性能电池的计划，理由是“盈利能力不足”。计划搁浅后，保时捷转而支持大众集团及其收购的V4Smart公司，后者为911 GTS混动车型供应高性能电芯，对专业电池制造商的依赖度持续上升。

安全事件加剧了品牌压力。北京时间24日，一辆Taycan在西安行驶中突然起火，车身被大火完全吞没、最终只剩框架，所幸无人员伤亡，事故原因正在调查。保时捷中国客户中心称，Taycan使用三元锂电池，标配单层性能蓄电池容量79.2kWh，可选装双层高性能蓄电池容量93.4kWh。

内外交困也推动了管理层换血。自2022年上市以来，保时捷已损失约一半市值。10月20日，保时捷宣布现任CEO奥博穆将卸任，由迈克尔·莱特斯接任，任命自2026年1月1日生效；奥博穆卸任保时捷后将继续担任大众集团CEO。此前有投资者认为，在转型关键期，奥博穆的兼任可能带来利益冲突与问责弱化。对保时捷而言，从电池路线到高管更替的一系列调整，都指向同一个尚未解答的问题：如何在电动化与中国市场的双重挑战中，重新找回其赖以立身的高利润率。