特斯拉Q3营收280.95亿美元创新高，净利润同比降37%

特斯拉公布2025财年第三季度财报，总营收280.95亿美元，同比增长12%，并较上一季度的224.96亿美元实现增长，超出华尔街分析师预期。但盈利端承压：归属于普通股股东的净利润为13.73亿美元，同比下降37%。由于调整后每股摊薄收益未达预期，财报发布后特斯拉盘后股价大幅下跌近5%——营收增长与利润下滑的背离，正是市场担忧的核心。

在随后的业绩电话会上，自动驾驶出租车（robotaxi）成为焦点。CEO马斯克表示，预计到今年年底，至少在得州奥斯汀的大部分区域，robotaxi将不再配备安全驾驶员，未来几个月内波士顿部分区域也将跟进。

他强调将谨慎推进，因为“哪怕发生一起事故，都可能成为全球头条新闻”。他预计到年底将在约8至10个大都会区域运营该业务，并计划在内华达、佛罗里达和亚利桑那开展运营，具体取决于监管审批进度。

运营数据为这一路线图提供了支撑。特斯拉高管称，奥斯汀robotaxi车队累计行驶里程已超过25万英里；旧金山湾区因法规仍需配备安全员，该区域车队累计里程已突破100万英里。截至前一日，用户使用“全自动驾驶监督模式”的累计里程已达60亿英里，安全记录保持良好。

储能业务则被描绘为AI浪潮下的增量。高管表示，Megapack与Powerwall的需求明年仍将强劲，巨型储能模块Mega Block将于明年从休斯顿工厂开始发货。特斯拉发现AI与数据中心领域需求显著增长，超大规模数据中心运营商与公用事业公司已认识到Megapack在提升能源可靠性、缓解电网负荷方面的价值——这与本轮AI基建对电力的巨大需求形成呼应。

关于供应链，特斯拉明确三星芯片协议不会取代英伟达，显示其在自研与外部算力之间的多元布局。此外，受政策调整影响，美国住宅太阳能需求激增，特斯拉已在布法罗工厂启动住宅太阳能电池板生产，并将于明年一季度开始发货。整体来看，特斯拉正试图用robotaxi与储能两条曲线，对冲汽车业务利润率下行的压力，但这两块新业务能否兑现，仍需时间与监管验证。