美股期货承压，七巨头仅特斯拉英伟达盘前走高

特斯拉和英伟达成为科技七巨头中仅有的两只盘前走高个股，特斯拉涨0.5%、英伟达涨0.3%，而Meta跌0.6%、亚马逊跌0.5%、Alphabet跌0.4%，苹果和微软均下跌0.3%，五大权重股回落拖累美国股指期货。标普500指数期货下跌0.1%，纳斯达克100期货下跌0.3%。

从更长周期看，科技巨头的涨势正在降速。彭博等权重科技七巨头指数在2023年增长一倍以上、2024年飙升67%后，2025年涨幅收敛至25%。三年涨幅逐级回落，显示市场对这批AI核心权重股的定价正从狂热回归理性，个股表现也开始分化。

避险资产同步走弱。当日贵金属走低，白银跌破每盎司80美元，黄金终结三日连涨行情。股指期货与贵金属齐跌，反映出年初市场在权重股高位、估值敏感的背景下，短线资金对方向的犹豫。

特斯拉与英伟达逆势走高，与两家公司各自的叙事有关：一个绑定电动车与储能、辅助驾驶的增长预期，另一个是AI算力链条的核心供应商，二者仍是资金在科技板块内寻求确定性的首选。而其余五家巨头的普遍回调则说明，当七巨头指数年度涨幅从翻倍收敛到25%，市场不再对这一组合无差别买入，而是转向按基本面和AI落地进度逐一定价，板块内部的分化预计将在2026年进一步加剧。