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SpaceX以每股135美元推进IPO，计划募资约750亿美元。路演把全复用星舰、星链规模与企业AI放进同一套基础设施叙事，但高增长目标仍需面对持续亏损和重资本投入。

马斯克称星舰未来每年将发射超1万颗卫星，接近人类过去数十年发射总和，但发射频次爬坡仍是巨大工程挑战。

国际电信联盟数据显示，中国在2025年12月申报超20万颗卫星频轨资源，同期FCC批准SpaceX新增7500颗二代星链，全球太空频谱竞争加速。

马斯克称SpaceX并未按8000亿美元估值融资，但没有否认公司可能安排内部股份出售。估值讨论背后，星链现金流、星舰进度和直连手机频谱是更关键的变量。

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