小鹏2025年营收767亿元 四季度实现首次单季盈利

小鹏汽车披露2025年财报，交出公司史上最强年终成绩单，何小鹏在2025年初立下的交付与盈利目标如期兑现。全年营收767亿元，同比增长87.7%。

交付是这份财报的增长引擎。2025年小鹏汽车总销量429445辆，同比增长125.9%，超出年初35万至38万辆的全年目标；在新势力车企中全年交付量排名第二，位居零跑之后。翻倍式的交付放量为规模效应和成本摊薄奠定了基础。

盈利拐点出现在四季度。小鹏首次实现单季度盈利，卖一台车净赚3268元，综合毛利率冲破20%。对一家长期处于亏损的新势力而言，单车盈利转正与毛利率站上20%关口，标志其商业模型跨过了盈亏平衡的关键门槛。

值得注意的是小鹏的盈利结构与多数车企有所不同。报道指出，小鹏走的是一条科技公司的技术造血路，即通过智能驾驶、芯片等技术能力的对外输出与复用来增厚利润，而非单纯依赖整车销售规模。这种模式在行业内并不常见：多数新势力的盈利改善主要来自交付放量与供应链降本，而小鹏试图把研发投入沉淀的技术资产转化为额外收入来源。这一路径若能持续，将使小鹏在价格战加剧的市场中获得区别于同行的利润来源，但技术输出的规模与稳定性仍需后续季度的数据加以验证。以上数据为公司财报口径。